อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นหนุนดอลลาร์ แต่ยังไม่กระตุ้นความเสี่ยง

ดอลลาร์สหรัฐฯ ยุติ rally ในวันอังคารช่วงคงเสถียรภาพของดัชนีหุ้นทั่วโลก แต่แนวโน้มของผลตอบแทนพันธบัตรยังคงโตต่อเนื่อง โดยพันธบัตร 10 ปีเพิ่มขึ้นเหนือ 1.15% ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าเฟดจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยเร็วที่สุดคือในปี 2566 หรืออาจเป็นปรับสมดุลของอุปสงค์และอุปทานพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในตลาด
ขณะที่ จนถึงขณะนี้เรายังไม่เห็นสัญญาณจากสมาชิก FOMC ว่าเฟดจะมีการซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม อีกมุมหนึ่งกำลังมีการกลับเข้าสู่ดอลลาร และพันธบัตรสหรัฐ และสกุลเงิน EM บางสกุล ส่งให้สัปดาห์นี้ค่าเงินดอลลาร์บวก 0.4% เกือบเท่ากับ CAD และ AUD รวมถึง JPY และ EUR

ฟรังก์สวิสลบมากกว่า 0.6% ซึ่งสะท้อนถึงอุปทานความเสี่ยงที่ลดลง นอกจากนี้ ความยืดหยุ่นของดัชนีหุ้นที่ไม่ลดลง แต่ยังแสดงให้เห็นถึงการอัปไซด์ในเช้าวันอังคาร
สรุปแล้ว ตลาดทั่วโลกอาจอยู่ในช่วงปลายของวัฎจักรกระทิง 12 ปีและคงไม่ใช่เวลาที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนระยะยาวในการซื้อหุ้น แต่ภาวะหมีปีที่ผ่านมา แสดงให้เราถึงราคาที่ขึ้นสูงถึงเพียงใด ซึ่งนักลงทุนควรระวังสาเหตุในการกลับตัวของดัชนี ซึ่งอาจมาจากเฟดไม่เต็มใจที่จะเพิ่ม QE หรือ roll back โครงการ

แหล่งข่าว Steeper US yield curve helps USD but has not yet hurt risk demand โดย The FxPro Analyst Team, 12 ม.ค. 2564