Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) là gì?

Moat Là Gì? Tìm Hiểu Khái Niệm Về Hào Kinh Tế
4 điều bạn thực sự có thể thực hiện trên Metaverse năm 2022!
Khám phá những vấn đề liên quan đến đầu tư crypto

Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) là trái phiếu được đảm bảo bằng các khoản thế chấp. Nó cho phép các nhà đầu tư thu lợi từ việc kinh doanh thế chấp mà không cần phải mua hoặc bán một khoản vay mua nhà thực tế. Khi bạn đầu tư vào MBS, bạn đang mua quyền nhận giá trị của một gói thế chấp.

Tìm hiểu cách các khoản đầu tư này được tạo ra và cách chúng góp phần vào cuộc khủng hoảng nhà ở, bạn có thể xem bài viết chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp là gì? của Finnews24.com.

Chứng khoán đảm bảo thế chấp là gì?

Chứng khoán đảm bảo thế chấp là một loại bảo đảm cụ thể bằng tài sản. Nói cách khác, chúng là một loại trái phiếu được hỗ trợ bởi bất động sản như một ngôi nhà dân cư. Về cơ bản, nhà đầu tư đang mua một khoản thế chấp để họ có thể nhận các khoản thanh toán hàng tháng thay cho người cho vay ban đầu.

Những người mua điển hình của những chứng khoán này bao gồm các nhà đầu tư tổ chức, công ty và cá nhân. Tuy nhiên, nếu chủ nhà vỡ nợ, nhà đầu tư đã trả tiền cho tài sản đảm bảo bằng thế chấp sẽ không được trả tiền, có nghĩa là họ có thể mất tiền.

Viết tắt: MBS

Chứng khoán là khoản đầu tư được thực hiện với kỳ vọng tạo ra lợi nhuận thông qua nỗ lực của người khác.

Cách thức hoạt động của một bảo đảm thế chấp

Tổng thống Lyndon Johnson đã mở đường cho các chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp ngày nay khi ông cho phép Đạo luật Phát triển Đô thị và Nhà ở năm 1968, đạo luật này cũng tạo ra Ginnie Mae.3 Johnson muốn cung cấp cho các ngân hàng khả năng bán bớt các khoản thế chấp, điều này sẽ giải phóng vốn cho cho nhiều chủ nhà vay hơn.

Chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp cho phép các tổ chức tài chính phi ngân hàng tham gia vào hoạt động kinh doanh thế chấp. Trước MBS, chỉ có các ngân hàng có lượng tiền gửi đủ lớn để cho vay dài hạn. Họ có hầu bao rủng rỉnh để đợi cho đến khi các khoản vay này được hoàn trả vào 15 hoặc 30 năm sau.

Việc phát minh ra MBS có nghĩa là người cho vay sẽ nhận lại tiền ngay lập tức từ các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp. Số lượng người cho vay tăng lên. Một số đưa ra các khoản thế chấp mà không xem xét công việc hoặc tài sản của người đi vay. Điều này tạo ra nhiều cạnh tranh hơn cho các ngân hàng truyền thống. Họ đã phải hạ thấp tiêu chuẩn của mình để cạnh tranh.

Tệ nhất là MBS không được quản lý. Chính phủ liên bang quy định các ngân hàng để đảm bảo người gửi tiền của họ được bảo vệ, nhưng những quy tắc đó không áp dụng cho MBS và các công ty môi giới thế chấp. Người gửi tiền ngân hàng được an toàn, nhưng các nhà đầu tư MBS không hề được bảo vệ.

MBS được tạo ra như thế nào

Quy trình MBS bắt đầu khi một ngân hàng hoặc công ty thế chấp cho vay mua nhà. Người cho vay đó sau đó bán khoản vay đó cho một ngân hàng đầu tư. Nó sử dụng số tiền nhận được từ ngân hàng đầu tư để thực hiện các khoản vay mới.

Trong khi người cho vay bắt đầu quá trình với một khoản thế chấp mới cho một khách hàng mới, thì ngân hàng đầu tư lấy khoản vay ban đầu và thêm nó vào một gói thế chấp với lãi suất tương tự.

Sau khi ngân hàng đầu tư tạo một gói các khoản thế chấp tương tự, họ sẽ đưa gói này vào một công ty đặc biệt được thiết kế để tạo MBS. Các công ty này được gọi là SPV hoặc SIV. Điều đó giữ cho chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp tách biệt với các dịch vụ khác của ngân hàng. SPV tiếp thị các chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp này cho các nhà đầu tư.

Đối với nhà đầu tư mua MBS, nó tương tự như bất kỳ trái phiếu nào khác. Nhà đầu tư trả một giá để có được trái phiếu và nhận được lợi tức trong khi nắm giữ trái phiếu. Về lý thuyết, khách hàng trả hết nợ thế chấp và nhà đầu tư MBS thu được lợi nhuận.

Các loại chứng khoán thế chấp

Mặc dù tất cả các chứng khoán được thế chấp đảm bảo về cơ bản đều là một sản phẩm giống nhau – trái phiếu – có một số biến thể về sản phẩm mà nhà đầu tư có thể lựa chọn.

Giấy chứng nhận tham gia chuyển tiếp

MBS đơn giản nhất là chứng chỉ tham gia chuyển tiếp. Nó trả cho chủ sở hữu phần công bằng của họ về cả khoản thanh toán gốc và lãi được thực hiện trên gói thế chấp.

Nghĩa vụ Nợ thế chấp

Vào đầu những năm 2000, thị trường chứng khoán cấu trúc phát triển rất cạnh tranh. Các ngân hàng đầu tư tạo ra nhiều sản phẩm đầu tư phức tạp hơn để thu hút khách hàng. Ví dụ, họ đã phát triển các nghĩa vụ nợ có thế chấp (CDO) có thể bao gồm bất kỳ loại khoản vay nào.

Nghĩa vụ thế chấp tài sản 

Vào khoảng thời gian các CDO được tạo ra, các ngân hàng đầu tư cũng đã phát triển một phiên bản phức tạp hơn của bảo đảm bằng thế chấp, nghĩa vụ thế chấp có thế chấp (CMO).

Những khoản đầu tư phức tạp này được xây dựng bằng cách chia một nhóm các khoản thế chấp thành các loại rủi ro tương tự, được gọi là các đợt. Các giai đoạn ít rủi ro nhất có nhiều dòng tiền nhất định và mức độ rủi ro vỡ nợ thấp hơn, trong khi các giai đoạn rủi ro hơn có nhiều dòng tiền không chắc chắn hơn và khả năng tiếp xúc với rủi ro vỡ nợ cao hơn. Tuy nhiên, mức độ rủi ro cao được bù đắp bằng lãi suất cao hơn, điều này hấp dẫn một số nhà đầu tư.

Nhiều nhà đầu tư đã mất tiền vào CMO và CDO trong cuộc khủng hoảng thế chấp năm 2006. Những người đi vay với các khoản thế chấp có lãi suất điều chỉnh đã mất cảnh giác khi các khoản thanh toán của họ tăng lên do lãi suất tăng. Họ không thể tái cấp vốn vì lãi suất cao hơn, có nghĩa là họ có nhiều khả năng vỡ nợ. Khi những người đi vay vỡ nợ, các nhà đầu tư sẽ mất số tiền mà họ đã đầu tư vào CMO hoặc CDO.

Kết luận

Việc tạo ra chứng khoán đảm bảo thế chấp đã hoàn toàn cách mạng hóa các ngành kinh doanh nhà ở, ngân hàng và thế chấp. Lúc đầu, chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp đã tạo ra nhiều nhu cầu cho vay tiền hơn, điều này cho phép nhiều người mua nhà hơn.

Tuy nhiên, điều này đã vượt quá tầm kiểm soát trong thời kỳ bùng nổ bất động sản, khi một số người cho vay không dành thời gian để xác nhận rằng người đi vay có thể hoàn trả các khoản thế chấp của họ. Điều đó cho phép mọi người tham gia vào các khoản thế chấp mà họ không thể mua được. Các khoản thế chấp dưới chuẩn này được đóng gói thành các MBS nhãn hiệu riêng.

MBS nhãn hiệu tư nhân chiếm hơn 50% thị trường tài chính thế chấp trong năm 2006.

Những khoản thế chấp dưới chuẩn này đã tạo ra một bong bóng tài sản bùng nổ vào năm 2006 với cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn. Vì rất nhiều nhà đầu tư, quỹ hưu trí và tổ chức tài chính sở hữu chứng khoán được thế chấp đảm bảo, nên tất cả mọi người đều thua lỗ. Đó là những gì đã tạo ra cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

COMMENTS

Các kênh liên lạc khác
Xin chào! Hãy liên lạc với chúng tôi ngay tại đây
Gọi cho chúng tôi