Tìm hiểu về Sức mua tương đương (PPP) là gì?

Sức mua tương đương (purchasing power parity), viết tắt là ‘PPP’ là một lý thuyết nói rằng tỷ giá hối đoái giữa các đồng tiền ở trạng thái cân bằng khi sức mua của chúng như nhau ở mỗi quốc gia. Điều này có nghĩa là tỷ giá hối đoái giữa hai quốc gia phải bằng tỷ lệ giữa mức giá của hai quốc gia trong một rổ hàng hóa và dịch vụ cố định.

Khi mức giá nội địa của một quốc gia đang tăng lên (tức là một quốc gia trải qua lạm phát), thì tỷ giá hối đoái của quốc gia đó phải giảm để quay trở lại PPP.

Cơ sở cho PPP là “luật một giá”. Trong trường hợp không có chi phí vận chuyển và giao dịch khác, thị trường cạnh tranh sẽ cân bằng giá của một hàng hóa giống hệt nhau ở hai quốc gia khi giá được biểu thị bằng cùng một loại tiền tệ. Ví dụ: một TV cụ thể được bán với giá 750 Đô la Canada [CAD] ở Vancouver sẽ có giá 500 Đô la Mỹ [USD] ở Seattle khi tỷ giá hối đoái giữa Canada và Mỹ là 1,50 CAD/USD.

Nếu giá TV ở Vancouver chỉ 700 CAD, thì người tiêu dùng ở Seattle sẽ thích mua TV ở Vancouver hơn. Nếu quá trình này (được gọi là “chênh lệch giá”) được thực hiện trên quy mô lớn, người tiêu dùng Mỹ mua hàng hóa của Canada sẽ trả giá cao hơn giá trị của đồng Đô la Canada, do đó làm cho hàng hóa của Canada trở nên đắt hơn đối với họ. Quá trình này tiếp tục cho đến khi hàng hóa có giá trở lại.

Có ba lưu ý với luật một giá này

(1) Như đã đề cập ở trên, chi phí vận chuyển, các rào cản đối với thương mại và các chi phí giao dịch khác, có thể là đáng kể.

(2) Phải có thị trường cạnh tranh cho hàng hóa và dịch vụ ở cả hai quốc gia.

(3) Luật một giá chỉ áp dụng đối với hàng hóa có thể mua bán được; những hàng hóa bất động như nhà cửa và nhiều dịch vụ mang tính địa phương, tất nhiên không được trao đổi giữa các quốc gia.

Các nhà kinh tế sử dụng hai phiên bản của Sức mua tương đương: PPP tuyệt đối và PPP tương đối.

PPP tuyệt đối đã được mô tả trong đoạn trước; nó đề cập đến sự cân bằng của các mức giá giữa các quốc gia. Nói một cách chính thức, tỷ giá hối đoái giữa Canada và Hoa Kỳ ECAD / USD bằng mức giá tại Canada PCAN chia cho mức giá tại Hoa Kỳ PUSA. Giả sử rằng tỷ lệ mức giá PCAD / PUSD ngụ ý tỷ giá hối đoái PPP là 1,3 CAD trên 1 USD. Nếu tỷ giá hối đoái ngày hôm nay của ECAD / USD là 1,5 CAD trên 1 USD, thì lý thuyết PPP ngụ ý rằng CAD sẽ tăng giá (mạnh lên) so với USD và đến lượt USD sẽ giảm giá (yếu đi) so với CAD.

PPP tương đối đề cập đến tỷ lệ thay đổi của mức giá, tức là tỷ lệ lạm phát. Định đề này nói rằng tỷ lệ tăng giá của một loại tiền tệ bằng với chênh lệch tỷ lệ lạm phát giữa nước ngoài và nước sở tại. Ví dụ, nếu Canada có tỷ lệ lạm phát là 1% và Mỹ có tỷ lệ lạm phát là 3%, thì Đô la Mỹ sẽ giảm giá so với Đô la Canada 2% mỗi năm. Đề xuất này đúng về mặt kinh nghiệm, đặc biệt là khi chênh lệch lạm phát lớn.

PPP có xác định tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn không?

Không. Diễn biến tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn là do tin tức. Các thông báo về thay đổi lãi suất, thay đổi nhận thức về con đường tăng trưởng của các nền kinh tế và những thứ tương tự đều là những yếu tố thúc đẩy tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn. PPP, bằng cách so sánh, mô tả hành vi dài hạn của tỷ giá hối đoái. Các lực lượng kinh tế đằng sau PPP cuối cùng sẽ cân bằng sức mua của tiền tệ. Tuy nhiên, điều này có thể mất nhiều năm. Khoảng thời gian từ 4-10 năm sẽ là điển hình.

PPP được tính như thế nào?

Cách đơn giản nhất để tính sức mua tương đương giữa hai quốc gia là so sánh giá của một hàng hóa “tiêu chuẩn” trên thực tế giống hệt nhau giữa các quốc gia.

Mỗi năm, tạp chí The Economist đều xuất bản một phiên bản nhẹ nhàng của PPP: “Chỉ số bánh mì kẹp thịt” so sánh giá của một chiếc bánh hamburger McDonald’s trên khắp thế giới. Các phiên bản tinh vi hơn của PPP xem xét một số lượng lớn hàng hóa và dịch vụ.

Một trong những vấn đề quan trọng là người dân ở các quốc gia khác nhau tiêu dùng các tập hợp hàng hóa và dịch vụ rất khác nhau, gây khó khăn cho việc so sánh sức mua giữa các quốc gia.

Theo PPP, tiền tệ được định giá cao hơn hoặc định giá thấp hơn bao nhiêu?

Hai biểu đồ sau đây so sánh PPP của một loại tiền tệ với tỷ giá hối đoái thực tế của nó so với Đô la Mỹ và tương ứng với Đô la Canada. Các biểu đồ được cập nhật định kỳ để phản ánh tỷ giá hối đoái hiện tại. Nó cũng được cập nhật mỗi năm một lần để phản ánh các ước tính mới về PPP. Các ước tính về PPP được lấy từ các nghiên cứu do Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) và các tổ chức khác thực hiện; tuy nhiên, chúng không nên được coi là “dứt khoát”. Các phương pháp tính toán khác nhau sẽ tạo ra các tỷ giá PPP khác nhau.

Các loại tiền tệ được liệt kê dưới đây được so sánh với Đô la Mỹ. Một thanh màu xanh lá cây cho biết rằng đồng nội tệ được định giá quá cao bằng con số phần trăm được hiển thị trên trục; Do đó, tiền tệ dự kiến ​​sẽ giảm giá so với Đô la Mỹ trong thời gian dài.

Thanh màu đỏ cho biết sự định giá thấp của đồng nội tệ; Do đó, tiền tệ được kỳ vọng sẽ tăng giá so với USD trong thời gian dài.

Các loại tiền tệ được liệt kê dưới đây được so sánh với Đô la Canada. Một thanh màu xanh lá cây cho biết rằng đồng nội tệ được định giá quá cao bằng con số phần trăm được hiển thị trên trục; Do đó, tiền tệ dự kiến sẽ giảm giá so với Đô la Canada trong thời gian dài. Một thanh màu đỏ cho biết nội tệ bị định giá thấp; Do đó, tiền tệ được kỳ vọng sẽ tăng giá so với Đô la Canada trong thời gian dài.

Các loại tiền tệ được liệt kê dưới đây được so sánh với Euro Châu Âu. Thanh màu xanh lá cây cho biết rằng đồng nội tệ được định giá quá cao bằng con số phần trăm được hiển thị trên trục; Do đó, tiền tệ được dự đoán sẽ giảm giá so với đồng Euro trong thời gian dài. Thanh màu đỏ cho biết nội tệ bị định giá thấp; Do đó, tiền tệ được kỳ vọng sẽ tăng giá so với đồng Euro trong thời gian dài.

Tôi có thể lấy thêm thông tin ở đâu?

• Tài khoản quốc gia của OECD: OECD công bố PPP cho tất cả các nước OECD. Bạn có thể truy xuất bảng với tỷ giá PPP 1950-2015 của OECD. Đây là tệp được phân tách bằng dấu phẩy có thể dễ dàng nhập vào chương trình bảng tính.

• Từ tạp chí The Economist: Chỉ số Big Mac – như họ đặt nó là “Chỉ số tài chính chính xác nhất thế giới (dựa trên một mặt hàng thức ăn nhanh), với một hồi cứu mười năm về burgernomics”.

• Wilfred J. Ethier: Kinh tế quốc tế hiện đại, xuất bản lần thứ 3. W. W. Norton & Comp., New York/London: 1995. Chương 18, phần 2 về “Mối liên kết giá” chứa một tổng quan phi kỹ thuật tuyệt vời về PPP.